第一八四章 量化交易和高频交易
钟石在内地只待了一个星期，就回到了香港，毕竟这边还有一大堆事等着来处理
由于百富勤方面的清盘，使得们某些部门直接人走楼空，首当其冲的是固定收益部的那些债券交易员严格说来，们算得上是这一次百富勤破产的罪魁祸首，由于在印尼债上的策略失误，加上固定投资的大幅缩水，才使得百富勤走到今天这个地步
但平心而论，这种策略上的失误和们的初衷是完全违背的大环境的恶化让们深陷泥潭之后也无计可施，原本是想买些便宜的债券，等到价格上涨的时候再脱手，谁不想由于印尼盾的持续恶化，使得债券价格一天跌过一天，最终无法收拾
但这帮业内精英也确实了得，在货币风暴没有爆发之前，们的年交易额已经达到了千亿港币左右，是东南亚地区左右债市的一支重要力量而且在96年，们一年亏损的天数只有区区的12天，也足以见得这支团队的专业程度
债券交易其实和股票交易有着异曲同工之处，都是低买高卖，又或者高卖低买（利率期货）不同之处可能就在于债券面额价值庞大，一笔交易的金额可能过百万甚至上亿而像汇丰控股那样在港股大盘有着举足轻重地位的权重股里，一手交易也不过
正因为票面金额数额庞大，因此每个基点的计算就显得格外重要一般来说，股票方面，1%的涨跌幅算不上什么，最多就是1港币损失或者收益的份额但对于债券来说，这微不足道的1%，就足以引起轩然大波，因为这可能意味着一万到一百万港币的浮动
再者，因为债券的利率和包括基准利率在内的众多利率挂钩因此要求交易员对宏观经济的了解够专业，判断够准确
众所周知，宏观经济关系到整个国家经济运行体系，能够辐射到国家或者地区的各个行业而下面细分到某个行业、某家企业，就是微观经济的范畴，具体来说就是某支或者某板块股票定价的基础
除了在宏观经济上必要的修养之外，债券交易员还必须对数字有着近乎直觉的敏感性以及超强的抗压能力和稳定的心理素质毕竟不是每个人在面对数十万、上百万港币收益的浮动时都能做到泰然自若，处事不惊的在这种工作强度下留下来的没有爆血管、业绩优良的精英，自然是万里挑一
而现在，钟石则更要精益求精，在这些人当挑选出能够符合自己要求的人之前预计的比率大概是十个里面挑选两个到三个，但在实际操作过程这个比例远比想象的要低，甚至不足十取一
原因无，钟石的要求太苛刻
如今香港的经济不太景气，加上金融危机的影响，使得各大金融公司和机构纷纷裁员，因此金融市场的雇佣关系一下从供不应求转变为供需过剩，也让钟石的招募变得容易起来
通过猎头公司天域基金很容易就找到上百名曾经的债券交易员，通过初步的筛选之后，最终的名单确定在了
接下来就是层层的面试环节
“长期国债收益的计算，三十年期限，零息债券，每年3%的票面利率，给一个准确的报价”
钟石头也不抬，对着进来的一名交易员说道基本上交易的题目都是亲自出的这里只是面试的一个环节
“这个简单，大约是1除以的三十次方”面试的对象先是一愣，随即就脱口而出，只是表情稍微有些不自然，大概心在想，这样简单的问题也算是面试吗？
“……”
钟石叹了一口气，微微摇头这都是第几个了，怎么每一个人都在想着来给答案呢，“不，需要的不是计算方法而是准确答案，明白吗？”
对面的人脸色唰的一下变得苍白无比，万万没有想到对方竟然要求这样一个结果不过在看到钟石不豫的神色之后，二话不说，拿着一旁的纸和笔，开始飞快地演算起来
的30次方，说难不算难，说简单也绝对谈不上简单学过高等数学的都知道，在这种情况下用泰勒公式推导比较简单一点过了十几分钟，在足足写满了三张纸的结尾，对方终于演算出一个大概的结果，“如果是出价的话，价格应该在到之间”
“的概率有大？”钟石不动声色，对给出的答案不置可否，反而继续出了另外一道题目，这个题目正是基于对方给出的答案，而这道题则是一道正态分布的概率题
结果自然是对方又一次手忙脚乱，又计算了半天，才挠着头说道：“，这个概率不算小，但是总觉得有些地方不对劲，应该是之前演算的结果有问题”
不顾对方异常难看的脸色，钟石自顾自地说道：“好了，的时间到了赶快去下一个环节吧不过告诉的是，即便是最小的报价，也比真实的价格高了不少”
自然，这位面试者的脸立刻涨得通红并没有在第一时间离开会议室，反倒是盯着钟石的眼睛，直视了半晌后，鼓足勇气问道：“先生，想问一下，这种面试的意义何在呢？如果们需要计算的话，自然会由计算器和电脑代劳，不觉得这种面试方式太过于落后了吗？”
“？质疑的方法？”
钟石一愣，心想没有见过如此胆大的交易员，之前进入的交易员们都在听到面试题目之后，一脸的面如死灰，在草草演算之后就垂头丧气地走了出去，而这个交易员竟然质疑面试方法的不妥，不得不说倒是有几分胆识
不止是有胆识，这位交易员也有其过人之处，至少的演算结果是在众人当最接近正确答案的
“或许认为的方法有问题，不过想说的是，这只是考验最基础的学术修养，和本次招聘的主题关系不是很大而且也应该清楚，这一次想要招募的是在数学、计算机和概率方面有一技之长的人才，也就是量化（qun）团队,而交易员不过是个噱头这么解释，能够明白吗？”
尽管心微有不满但是钟石仍然耐着性解释道
“量化团队？”对方皱着眉头，蠕动了几下嘴唇，像是在回想什么只不过想了半天，最后还是不甘地说道，“那不是华尔街才干的事情吗？如果是这样的话，倒是没有什么话说不过就凭借这几道数学题就想着组建量化团队，是不是有点痴人说梦了？”
“做什么不需要来指教吧！”钟石怒极反笑，低下头看了一下对方的简历，“简林.杰夫，毕业于普林斯顿，计算机和物理双重学士学位既然有异议的话，那就出一道真正量化的题目就看能不能答得出来了”
“好！”简林冷哼一声，神色间没有丝毫的胆怯，“尽管放马过来吧，只要不是这种弱智到小朋友都能知道怎么解决的问题，就尽管来吧”
“斯坦利香港金融50指数，给设计一个套利程序，只要出现套利的机会，就会自动执行并且频繁地买入和卖出”钟石自然是早有准备，张口就将预备好的题目报了出来
这里要说明的是，香港金融市场上除了一般大家都知道的恒生指数之外，还有其各种类型的指数像钟石所说的斯坦利香港金融50指数，实际上是一个开放性的基金，由斯坦利香港公司编制，在取某一年的50家在香港上市、具有代表性的金融公司的股价作为基数后面向市场推出的一个专门反映金融板块行情的指数
和普通股票交易不同的是，这个指数的买卖必须符合斯坦利编制的份额比重，也就是说，一个份额的买卖当要根据编制时候的比重分别包含了相应数量的50家金融公司的股票
“这？”原本跃跃欲试的简林立刻愣住了，这种所谓的套利方法听都没有听说过，自然无从下手，“这也可以套利，不是在诳吧？”
钟石笑了，“为什么不能套利？虽然这个指数反映的是整个金融板块的行情，但是由于包含的股票数量多，加上各个权重的比例又不同，因此在看来套利的空间大得很”
“简单点来说，在这个指数当，汇丰控股的份额是50%，其股票的份额也是50%，那么在汇丰上涨幅度为10%，而其股票总共下跌幅度也是10%的情况下，指数是不变的而如果其股票总共下跌幅度不到10%，这个指数就会发生变化”
“这些只是将指数粗略划分为两个部分，而事实上这个指数的变化部分有50个之多，这就给套利形成了可能如果在某一时刻，一支股票或者几支股票的变动直接影响到整个组合的价值，那么就可以通过快速买入或者卖出指数份额的方式来套利，这就是简单的原理”
事实上这种套利方式，钻的是市场和指数基金两者之间反应时间有所不同的差价，而这种差价几乎就是稍纵即逝，因此需要程序化的交易，人的大脑根本就反应不过来
“高明！实在是太高明了！”简林果然是聪明人，只是稍微一点就透了，“这样一来，只是抓住市场上回调的瞬间，就能够稳稳地获利，这绝对是生财的不二法门”
“类似的方法还有很多，市场上指数多得是如果以后生意做大了，甚至能够影响到整个恒生指数”在略微一思考之后，简林就举一反三，点出更多可能套利的地方，“怪不得对数学、计算机以及概率的人才有特别要求呢，原来这些东西都能够在这里派得上用场”
到了这个时候，简林已经是心服口服了
“还有其的，听都没有听说过呢！”钟石冷哼一声，颇为不屑地说道，“光缆知道吗？知道还有比光缆速度更快的东西吗？听说过高频交易吗？这些都要建立在数学、计算机、物理以及概率的基础上”
“高频交易？”简林的嘴角就急速地抽搐起来，“这又是什么东西？”
关于高频交易，则出现在2000年之后，大约在2005年左右，初期的高频交易开始出现，后来越演越厉害，最终在造成几次近乎股灾性质的后果后，终于被人们所正视起来当机构们开始认识高频交易后，才真正意识到时间对交易的撮合是有多么的重要
人类眨眼的时间大约是100毫秒，而高频交易发生的时间在2毫秒到4毫秒之间，有技术优势的基金则更少，甚至可以将这个数字提高到纳秒的范围
在这种远比市场其人快得多的交易当，高频交易又分为三种第一种是利用提前交易，即探知投资者的交易信息后，在投资者下单之前推高价格，从谋利；第二种则是回扣套利，通过创造虚假的流动性来骗取交易所对做市商的回扣；第三种则是慢市场套利，通过不同交易所对价格反应不同的特性，在交易所之间来回套利
当然，这三种方式都是合法的
钟石自然不会对简林说这些，因为在目前，这些实在是太过于骇人听闻了不过看上去，这位叫做简林的先生并没有对所谓的高频交易产生太浓厚的兴趣，反倒是自顾自地在纸上写着一行行的排列组合下笔飞快，很快一个个数学公式就从的笔头上冒了出来
钟石粗略地看了一眼，就发现正是自己刚才所说的东西简林竟然能够在这么短的时间内反应过来，看来对方的学术功底很深厚，一想到这里，钟石自然起了爱才之心，“好了，这些问题等入职之后再细细解决吧面试就到这里了，恭喜，以后一起做事了”
“等等，先让列完所有的组合”简林已经沉浸得不能自拔，只是下意识地回了钟石一句，可随后就意识到了，“什么，被录取了？”
：量化交易的例是根据光大乌龙指的事件写的，也不记得之前有没有给书友们讲过光大的量化模型原理就是书所说的，只不过光大乌龙指主要的原因是资金阀没有控制好，随后又用股指期货做对冲，形成了典型的内幕交易只是高频交易，实在比较复杂，点点类型就足够了这一章写得有些复杂，不够故事性，大家随意看看就好了～顺便感谢书友江南柳飞烟、南方的秋天投来月票！
大时代之金融之子章节列表